What is a Volatility Smile & What does it indicate?

波动率微笑（Volatility smiles）是金融学术语，指具有相同到期日和标的资产但执行价格不同的期权，其隐含波动率与行权价格之间的曲线关系。

Volatility smiles are implied volatility patterns that arise in pricing financial options. It is a parameter (implied volatility) that needs to be modified for the Black–Scholes formula to fit market prices.

波動率微笑曲線 (Volatility Smile) 全解析：你一定要懂的實戰應用

波動率微笑曲線（Volatility Smile） 是指同一標的資產、相同到期日，但不同履約價的選擇權，其隱含波動率（Implied Volatility） 呈現類似微笑般的 U 型曲線。

Volatility smile is the visual depiction of implied volatility relative to an option’s strike price. The farther out-of-the-money an option is, the higher its implied volatility.

波動率微笑曲線（Volatility Smile）是指同一標的資產、相同到期日，但不同履約價的選擇權，其隱含波動率（Implied Volatility） 呈現類似微笑般的 U 型曲線。(圖1)早

波動率微笑（Volatility Smile）是指在同一到期日的期權引伸波幅曲線上，不同行權價所對應的引伸波幅不同，呈現出一種像微笑的形狀。